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我國宏觀經濟發展面臨系統性壓力

發稿時間:2015-05-26

       中國經濟增速放緩的趨勢尚未實現根本性扭轉,定向量化寬松貨幣政策仍然無法顯著提升全要素生產力率,致使價值鏈回報率下降,進而影響定向量化寬松貨幣政策的發揮,同時還壓縮了財政政策空間。目前我國的經濟發展環境比較全球先進經濟體仍然呈現出超預期下滑的基本發展趨勢,價值鏈回報率的持續下滑將迫使微觀經濟主體加快調整產業經營管理結構。

       面對尚未緩解的系統性壓力,現階段我國政府部門仍然注重對金融力量的控制,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,對特殊領域則適應性推行定向量化寬松貨幣政策。監控數據顯示,4月份M2增速僅為10.1%,低于市場預期,貸款增長疲軟,資本外流增加,為經濟結構調整和轉型升級營造了中性適度的貨幣金融環境。利率方面,央行再次下調基準利率,決定自5月11日起,下調金融機構一年期貸款及存款基準利率各0.25個百分點,并將存款利率浮動區間的上限擴大至基準利率的1.5倍。預計中短期內央行將繼續推行定向量化寬松政策,整體基準利率水平仍將維持在降低的波動空間范圍,政策實際取得效果有待市場發展的考驗。

       國際貿易方面,我國的外貿形勢仍顯疲態,但亮點逐步呈現。海關數據顯示,4月份我國進出口總值1.96萬億元人民幣,比同期下降10.9%。其中,出口1.08萬億元,下降6.2%;進口8739億元,下降16.1%;貿易順差2102.1億元,擴大85.2%。我國進口增速較為疲弱,反映了國際大宗商品價格低迷、內需不振和經濟下行壓力較大的現狀。但是從貿易結構上看,我國對新興市場出口增勢良好,其中對東盟、印度、非洲等三個新興市場出口分別增長13.1%、15.7%、18.7%;中西部地區進出口保持增長,一般貿易進出口比重提升,加工貿易進出口比重下降;民營企業進出口比重提升。

       隨著“一路一帶”以及滬粵津閩四大自貿區戰略的推進實施,預計將為國際貿易市場帶來更多的機遇,我國宏觀經濟發展環境所面臨的系統性壓力也將逐步得到轉移或稀釋。

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