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12月鋁全產業鏈市場動態分析

發稿時間:2016-12-31

一、鋁土礦

       進口量方面:12月份鋁土礦進口量為540萬噸,環比增加4.65%,主要是山東地區的中鋁山東、魯北化工等企業復產帶動進口量增加。有消息稱印尼政府正在修改法規允許鋁土礦石部分出口,將對國內進口產生有利因素。

進口價方面:12月份進口鋁土礦CIF均價50.2美元/噸,環比上浮0.86%。主要受海運費上漲影響,人民幣貶值預期下進口企業壓力已顯現。

       分析認為:主要氧化鋁廠的庫存量已超2個月,庫存增量明顯;但由于臨近年底且氧化鋁價格高位持穩且鋁土礦消耗同處高位。預計第一季度鋁土礦進口將出現量價齊升。

 

 

二、氧化鋁(1/3)

       援引行業統計數據,12月底全國氧化鋁建成產能為7,563萬噸,開工產能為6,376萬噸,開工率為86.25%。其中12月份全國氧化鋁產量為565萬噸,平均日產18萬噸,環比增長2.86%。在復產產能方面,12月底將有近170萬噸氧化鋁產能完成復產。理論上來看,全國氧化鋁仍存在約5萬噸的供給缺口。

       分析認為:2017年中國氧化鋁產量約7,048萬噸,同比增長18.2%,全年總體供應過剩但一季度仍處于供應短缺狀態。因此預計一季度氧化鋁價格將保持高位徘徊的局面,借助于春節備貨的契機小幅上沖的可能性較大。

 

 

二、氧化鋁(2/3)

       全國現貨價格方面,12月份國內氧化鋁現貨價格的上行逐漸進入平臺期,西南地區氧化鋁價格反超北方地區價格。全國氧化鋁現貨加權價為2,955元/噸,環比上浮7.77%。貴州現貨方面,氧化鋁現貨加權價為3,035元/噸,環比上浮11.34%。12月份氧化鋁價格主要受電解鋁新產能持續釋放導致氧化鋁供應略緊,以及山西重慶氧化鋁環保檢查影響。

       分析認為:氧化鋁上下游企業低庫存的狀態無法扭轉,氧化鋁價格將保持高位運行,我們預計下月氧化鋁價格將維持偏強震蕩格局,小幅上沖的動力較強;預計貴州氧化鋁價格將保持在3000元/噸以上。

 

 

 

二、氧化鋁(3/3)

       滬鋁三月比例價方面,11月滬鋁三月合約下行趨勢明顯,月末加權平均價報收于13,118元/噸。若按17.6%氧化鋁作價比例,2017年1月份全國氧化鋁長單加權價格為2,309元/噸,與現貨加權價格的價差擴大到646元/噸。12月份期鋁全國氧化鋁現貨加權價與滬鋁三月加權平均價實際折算比例為22.95%。

       分析認為:在氧化鋁價格穩定而期鋁弱勢下行基本確立環境下,全國氧化鋁現貨價折算比例將維持在23%左右。目前“三網均價”仍是長單定價主要方式,期、現價相結合的長協定價方式仍不具有可操作性。

 

 

三、電解鋁(1/2)

       供給方面:12月份全國電解鋁有效產能為4,219.5萬噸,運行產能3,615.3萬噸,開工率為85.68%。其中,12月份電解鋁總產量為294.2萬噸,日化產量9.49萬噸,供應持續增加。調研數據顯示,2016年國內電解鋁已累計減產88.4萬噸;累計復產242.55萬噸,待復產約60萬噸;新產能已投產393.8萬噸,待投產71萬噸。

       分析認為:供給方面前期電解鋁集中復產投產產量迅速釋放到位,供應壓力凸顯;而需求方面因淡季以及環保督查,下游開工大幅低迷。預計一季度電解鋁將出現供需失衡,鋁錠現貨價格將延續弱勢震蕩態勢。

 

 

三、電解鋁(2/2)

       現貨價格方面:12月份鋁錠現貨供給相對充裕,現貨貼水成交成為常態,市場成交整體偏弱。長江現貨市場價格報收于12,910元/噸,環比下跌8.11%;華南現貨市場價格報收于13,100元,環比下跌11.49%。月末主要鋁企開始控制出貨,鋁價有所支撐,國內鋁錠現貨社會總庫存73.39萬噸,環比增加2.55倍;廣東地區社會庫存7.9萬噸,與上月基本持平,庫存增加主要集中在新疆。

       分析認為:庫存增加明顯,若新疆運輸問題解決,在現貨市場需求減弱預期下,疆鋁外運將對鋁定現貨市場形成較強沖擊,預計一季度鋁錠現貨價格震蕩偏弱為主,價格維持在12,000-13,000元/噸之間。

 

 

四、深加工

       鋁棒市場:主要因鋁錠現貨價格震蕩下行拖累,鋁棒市場價格隨之下滑且市場成交整體偏弱。 12月份華南地區6063型鋁棒現貨市場價格期末報收于13,910元/噸環比下降7.57%。廣東鋁棒市場受環保檢查和運輸不暢影響加之鋁棒庫存長期在低位,加工費創近年新高;月末出現小幅回落。本月廣東市場鋁棒月末庫存為1.5萬噸,環比小幅增加8.7%。

       分析認為:原料鋁錠貨源供應充裕及臨近年底且持貨商出貨變現意愿較強,鋁棒加工費下行走勢明顯。以及受高加工費影響,廣東市場在途鋁棒較多,預計一季度廣東市場鋁棒加工費維持在300-500元/噸。

 

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