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2017年2月鋁產業鏈市場動態分析

發稿時間:2017-03-31

一、原鋁需求預測

       世界金屬統計局(WBMS) 報告顯示,2016年全球原鋁市場供應短缺98.50萬噸,2015年為短缺65.90萬噸。2016年全球原鋁需求為5,874萬噸,較2015年增加74.8萬噸。2016年全球原鋁產量較2015年增加42.1萬噸。2017年全球原鋁需求預計增加3%-5%至6050-6168萬噸。

       國內原鋁供需方面:2017年,預計新增需求量在150萬噸左右,總需求量在3367萬噸左右;新增供給量在195萬噸左右,總供給量在3450萬噸左右,整體來看,2017年國內原鋁供需方面在過剩約80萬噸。

 

 

二、鋁土礦

       進口量方面:根據進口海關數據顯示,2017年1月我國進口鋁土礦460萬噸,同比下降11.74%,環比微降1.39%。當月澳洲、幾內亞、馬來西亞等主要國家供應基本穩定。

       進口價方面:我國進口鋁土礦加權平均價繼續回落1.38美元至47.6美元/噸,除印度因成本支撐價格小幅上漲外,其他地區基本延續小幅下滑趨勢。

       分析認為:我國進口鋁土礦市場供應基本穩定,從整個進口市場來看,鋁土礦仍然供不應求,澳洲和幾內亞兩國逐漸成為市場主力,印尼政策調整預計后期出口量不容小視。

 

 

三、氧化鋁(1/3)

       援引行業統計數據,2月份,全國氧化鋁總產能為7,723萬噸,開工產能為6,866萬噸,開工率為88.9%。其中2月份全國氧化鋁產量為542.05萬噸,環比小幅下降。產能變動方面:洛陽香江萬基因設備檢修60萬噸產能恢復滿產,東方希望晉中鋁業二線100萬產能預計3月投產。理論上來看,2月份全國氧化鋁供給存在過剩約3萬噸。

       分析認為:近2個月國產氧化鋁供應增加緩慢,但進口氧化鋁數量增加較為明顯(2月進口量約40萬噸),國內氧化鋁供應過剩的局面將延續。

 

 

四、氧化鋁(2/3)

       全國現貨價格方面,2月份成為氧化鋁價格走勢的分水嶺,氧化鋁市場價格出現小幅下降但主要氧化鋁企業控制力仍在,價格相對可控。全國氧化鋁現貨加權價為2,928元/噸,環比下降1.38%。貴州氧化鋁現貨加權價為3,030元/噸,環比下降1.17%。貴州地區現貨加權價格相對高于全國其他地區。

       分析認為:供需面來看,氧化鋁供應增加,下游鋁企需求的可選擇性增加,因此氧化鋁企業挺價信心減弱。預計氧化鋁價格將延續下滑走勢,3月份國內氧化鋁價格運行區間為 2650-2890 元/噸。

 

 

五、氧化鋁(3/3)

       企業生產成本方面。2月鋁土礦價格走勢基本平穩,北方部分主流礦石價格小幅下降;煤炭價格穩中有降;燒堿價格相對堅挺。截止到2月末的山西地區成本區間2150-2450元/噸;河南地區成本區間2300-2500元元/噸;山東地區成本區間2350-2500元/噸;廣西地區成本區間2000-2250元/噸,全行業加權成本預計在2320元左右,而北方的加權成本預計在2360元左右。以截止到2月末的成交平均價格2920元來計算,氧化鋁全行業實現盈利。

 

 

六、電解鋁(1/4)

       供給方面:2月份,中國電解鋁有效產能4,230.6萬噸,開工產能3,772.2萬噸,開工率89.16%。其中,2月份電解鋁總產量約277萬噸。調研數據顯示,目前國內電解鋁新產能累計已投產139.5萬噸,預計年內還可投產463萬噸;累計復產產能27.3萬噸,預計年內還將復產114.7萬噸。

       分析認為:2月份電解鋁消費量約228萬噸,月度供應過剩量擴大至50萬噸。在消費季節性低迷的情況下,電解鋁過剩環境繼續惡化。因此,后期電解鋁價格穩定存在較大壓力。

 

 

七、電解鋁(2/4)

       現貨價格方面:2月份,國內鋁價波動區間加寬,基本面與政策面的博弈十分激烈,因此價格呈現大幅波動局面。截止到3月10日,長江現貨市場價報收于13,520元/噸,環比上漲0.22%;華南現貨市場價報收于13,550元,環比上漲0.37%。國內鋁錠現貨社會總庫存為126.66萬噸,環比增加19%;廣東地區社會庫存34.9萬噸,環比增加112%;近兩月廣東地區庫存增加明顯。

       分析認為:整體來看,環保政策導致的價格漲幅已經充分實現,對價格的拉動作用也將有限。因此基本面方面的庫存增加情況和消費情況將主導鋁價走勢,預計3月鋁價仍將維持在13,800-14,300元/噸保持震蕩行情。

 

 

八、電解鋁(3/4)

       電解鋁生產成本方面。電解鋁生產成本呈現穩中微降態勢。2月份全國電解鋁加權平均完全成本 13794 元/噸,較1月份上升166元/噸。2月電解鋁成本僅小幅上升,而月內鋁價在政策指引下表現強勢。從絕對數字對比來看,電解鋁企業虧損情況本月有所緩解;完全成本來看,全行業噸鋁月均理論虧損 137元。整體來看,電解鋁企業成本有回落的趨勢。據了解,目前山東鋁企外購煤炭價格已經出現明顯下滑,對自備電廠企業成本影響顯著,加之氧化鋁調整趨勢不改,預計3月電解鋁企業整體成本將下降。

 

 

九、電解鋁(4/4)

       數據顯示,1月全球(除中國)原鋁產量環比微增0.1%至229.2萬噸。當月日產量由12月的7.383萬噸增至7.393萬噸。預計2月份全球產量因生產天數減少出現下滑,但受印度新增產能和大洋洲復產的拉動,日產量將繼續增長。

       印度產量繼續增長,韋丹塔產能繼續恢復,其中科爾巴鋁廠57萬噸產能預計3月份可恢復滿產運行;奧里薩鋁廠在恢復產能同時新增部分第三條線投產,預計2018年該廠產能達120萬噸。

       大洋洲產量下滑,因美鋁Portland鋁廠因電力事故影響部分產能,目前在當地政府的援助下正在逐漸恢復。

 

 

十、深加工

       鋁棒市場:2月份,鋁加工市場整體交投仍偏冷淡;下游需求仍未改觀;供需基本面變化不大,鋁棒價格主要隨鋁錠價格走高。2月28日,華南地區6063型鋁棒現貨市場價格期末報收于14,530元/噸,環比上漲1.25%。廣東市場公共倉庫鋁棒庫存約6.72萬噸,環比增加92%。

       分析認為:廣東地區雖再遭環保檢查,鋁棒廠開工率大幅下降;但由于持貨商貨源充裕,出貨積極性較高而下游需求疲軟,市場供應面承壓較大,預計鋁棒加工費將繼續下行調整,加工費維持在200-300元/噸。

 

 

十一、鋁下游消費市場

       2017年鋁材的下游消費持有相對樂觀的預估,這主要還是基于對宏觀經濟整體終端需求的偏強判斷。在鋁材的下游消費構成中,主要在為建筑和交通、電力用鋁。其中,建筑(39%)、交通運輸(17%)、電力電子(16%)、包裝(4%)、耐用消費品(14%)、機械設備(7%)及其他(3%)。

       2017年房地產用鋁量增速約12.5%,總用鋁量1324.5萬噸。交通運輸(主要是汽車用鋁)與電力行業用鋁量分別與汽車產量及電網投資呈現正向聯動,預計汽車行業用鋁量將達到570萬噸,電力行業用鋁量將突破540萬噸。

 

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