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第一季度全球經濟呈現企穩回升態勢

發稿時間:2017-04-21

一、全球經濟呈現企穩回升態勢

       2017年一季度全球經濟企穩回升態勢明顯,主要表現在:全球綜合采購經理人指數(PMI)強勁回升已連續5個月超過53%,部分國家制造業庫存進入上行周期;全球貿易景氣指數為102高于榮枯線100,這是繼去年第四季度出現反彈之后再次適度增長;新興經濟體經濟增長指標連續第四個月回升,并創下了五年來的新高。初步估計,一季度全球經濟環比增速折年率達到3.0%,同比增速2.7%,均較上個季度加快約0.1個百分點。預計二季度全球經濟仍將維持這種企穩回升的態勢,增速為3.0%左右;2017年全球經濟將增長將維持在不低于2.7%。

 

 

二、國內經濟

       一季度國內經濟呈現投資回升、貿易趨勢性向好,PMI、CPI、PPI等主要經濟指標數據均呈現向好局面,因此預計一季度GDP增長6.8%。但國內經濟仍然呈現出工業生產穩以及消費數據弱的格局,主要表現在價格層面上PPI與CPI的剪刀差仍高,3月份CPI同比上漲0.9%連續兩個月同比增長低于1%;PPI同比上漲7.6%,環比回落0.2個百分點漲幅依然處于高位。國內經濟增長面臨的風險主要來自金融和房地產風險兩個方面;其中,主要包括債務違約和債務處置負擔沉重、房地產投資和民間投資增速下滑、去杠桿、去產能和隱性失業問題等風險。

 

 

三、宏觀經濟政策

       2017年2月廣義貨幣(M2)余額159.96萬億元,同比增長10.6%,增速分別比上月末和去年同期低0.5個和2.8個百分點;狹義貨幣(M1)余額48.88萬億元,同比增長18.8%,增速分別比上月末和去年同期高2.6個和3.3個百分點。

分析認為:M2增速平穩回落,反映了穩健中性貨幣政策的落實和對金融機構加杠桿行為監管的加強。同時,社會融資規模和企業中長期貸款同比增加,反映金融對于實體經濟支持不減。資金市場利率波動下降,資金面由緊平衡向平衡的過渡。

 

 

四、人民幣匯率貶值預期有所改善

       中國外匯交易中心數據顯示,4月14日人民幣匯率中間價為687.4,較上月環比升值0.55%。其中,CFETS人民幣匯率指數為93.18,環比下降1.11%;BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數分別為95.52和95.67,分別環比下降1.42%和0.42%。

       分析認為:3月份國內經濟進本面得到改善,人民幣匯率呈現震蕩走勢,表明人民幣貶值壓力大概率已經釋放完成。但美聯儲不斷加息恰恰是美元不斷走強的信號,因此人民幣貶值壓力難以消除。

 

 

五、固定資產投資增速回升

       據國家統計局統計數據顯示,2017年1-2月全國固定資產投資完成額度為4.14萬億元,同比增長8.9%,增速比去年全年提高0.8個百分點。其中,民間固定資產投資額為2.98萬億元,同比增速為6.7%,增速創11個月新高;較去年全年提高3.5個百分點,連續第7個月增速環比提升。

       分析認為:固定資產投資實現“開門紅”并創下7個月來的新高,主要受基建、房地產和制造業投資的增加帶動。尤其受益于民間投資出現明顯回暖勢頭,經濟景氣持續改善,國內經濟內生增長動能持續修復。

 

 

六、制造業保持穩中向好態勢

       國家統計局數據顯示,2017年3月份制造業采購經理指數PMI為51.8%,連續兩月上升。其中,生產指數和新訂單指數為54.2%和53.3%,分別比上月上升0.5和0.3個百分點。在生產和需求增速回暖的同時企業采購力度加大,采購量指數為53.4%,高于上月2.0個百分點。

       分析認為:PMI連續8個月保持在50%的水平以上并創5年新高顯示出制造業持續保持穩中向好的態勢。綜合來看,一季度中國經濟運行積極變化明顯,增速呈現回升態勢,有望進入中高速平穩增長軌道。

 

 

七、能源供給側改革

       4月10日,發改委及能源局聯合印發的《關于有序放開發用電計劃的通知》稱,各地要加快推進電力體制改革,逐步擴大市場化交易電量規模,盡快組織發電企業特別是燃煤發電企業與售電企業、用戶及電網企業簽訂三方發購電協議。同時,通知明確新建煤電機組全部實行市場電價,將推動電力供給側改革。

       目前在廣東試點的大用戶直購電模式不斷深化,正在逐步擴大交易電量規模。新的深化電力體制改革方案已起草完成并遞交到國務院。有望于近期獲批出臺,將允許民營資本進入配電和售電領域等。其中,發電計劃、電價、配電側和售電側等環節都有望放開。

       業內人士表示,以大用戶直購電深化試點為起點,新一輪電改雖然尚未定稿,但已然緩緩起航。目前可以較為明確的是,深化方案的重點主要是發電側大用戶直購電的推廣、售電側的配售分開以及引入競爭。

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