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2011年1季度國內鋁市回顧分析

發稿時間:2011-05-06

       一、一季度國內鋁價先揚后抑

       1、2月份國內鋁價連續上揚,環比漲幅分別為3.0%和1.0%,3月份小幅回調1.3%至16521元/噸。一季度上海地區A00鋁錠平均價為16616元/噸,環比上漲3.0%,同比上漲1.3%。

       二、一季度國內氧化鋁自給率明顯提升

       一季度氧化鋁進口規模明顯降低,1、2月份氧化鋁進口量分別為34、22萬噸,處于歷史中等偏下水平。氧化鋁進口依存度分別為11.4%和7.8%,與2010年同期相比,分別下降9.7和7.1個百分點。縱向來看,氧化鋁進口依存度由21世紀前期的50%以上降至目前的不足10%,反映了國內氧化鋁自給率的大幅提升。

       氧化鋁進口規模下降一方面緣于國內產量大幅增加。1、2月份,國內氧化鋁產量大幅增加,按照年均4200萬噸產能計算,1、2月份的產能利用率分別高達75.7%和74.8%,較2010年下半年提高4-9個百分點。其中1月份產量高達265.07萬噸,同比增長6.29%,創歷史最高水平,2月份產量受春節長假等影響,環比小幅下降1.2%,但同比增長11.52%,產量規模仍屬非常高的水平。

       另一方面進口比價偏低,進口盈利空間縮小,也是重要原因。按照氧化鋁與電解鋁2:1的投入產出比計算,一季度國內氧化鋁市場持續處于供給過剩局面,1、2月份過剩量分別為38.9和22.4萬噸,一定程度上抑制了國內氧化鋁價格上漲趨勢。據了解,1-3月氧化鋁內外比價由年初的7.34降至3月下旬的6.82,累計降幅7.1%。表明國內氧化鋁價格相對低廉,貿易商進口熱情偏弱。

       三、一季度電解鋁凈進口增加、鋁合金、鋁材凈出口規模明顯放大

       1、2月份國內電解鋁產量分別為129.9和130.6萬噸,同比分別小幅下降2.7%和0.4%,1-2月累計下降1.55%;產能利用率分別為70.8%和71.2%,較上年末提高5個百分點左右。

       1、2月份國內原鋁持續凈進口局面,規模分別為33672噸和17371噸,同比分別增長8.9%和20.4%,表觀消費量分別為133.2萬噸和132.3萬噸,累計同比增長1.5%。

       1、2月份鋁合金產量分別為278.9、276.0萬噸,同比分別增加33.0%和44.9%,但環比分別降低11.1%和1.1%。

       鋁合金凈出口規模先小升后大降,環比增幅分別為9.8%和-47.1%。1-2月累計凈出口鋁合金74902噸,同比增加96.1%。

       1、2月份國內鋁材產量持續下降,環比降幅分別為11.4%和8.9%,但同比仍然保持高速增長,增幅分別為37.1%和53.48%。1-2月產量累計同比增長44.45%。

       1、2月份國內鋁材凈出口規模先升后降,分別為16.8和11.4萬噸,環比分別增加22.1%和-32.1%,累計同比增長49.0%。其中1月凈出口量占國內總產量的比重為8.3%,創2010年8月以來新高。1,2月份銅材表觀消費量分別同比增長43.5%和20.0%,累計同比增長31.4%。

       四、商品房銷售增速明顯放緩,建筑裝飾等行業用鋁量減少

       2010年中期以來,連番出擊的房地產調控政策讓火爆的樓市逐漸鎮定下來,房地產銷售遇冷,市場觀望情緒加重。2月份是國內春節長假時期,按照往年屬于購房高峰期,然而今年卻相對“冷靜”。1-2月份國內商品房累計銷售面積8142.95萬平方米,同比增加13.8%,增幅較2010年同期下降24.4個百分點。3月中旬,央行公布2011年第一季度儲戶、銀行家、企業家問卷調查報告,內容顯示,居民消費意愿創至12年最低,74.4%的居民認為“當下房價過高,難以接受”,并希望“樓市調控再給力些”。購房意向的減弱,消費意愿的降低等,給房屋裝修市場帶來一絲“寒意”,對整個行業的耗鋁量形成一定壓力。

       五、汽車促銷政策退出,產銷下降抑制對鋁需求

       2011年初開始,諸多汽車發展促進政策正式退出,北京市實行了治堵限購政策,都不利于汽車行業的持續高速增長;且經歷了2009年-2010年的連續猛幅增長后,汽車產銷量已具有相當規模,基數大造成增幅低。1-2月國內汽車產量累計為313.3萬輛,同比增加10.3%,增幅較2010年同期下降近80個百分點,其中2月份產銷量分別為126.03萬輛和126.70萬輛,環比分別下降29.9%和33.1%。汽車行業的增幅明顯下降,也在很大程度上限制了對鋁需求量的增加。

       六、油價漲、電力成本提高,嚴重擠壓鋁廠利潤空間

       伴隨中東動亂局勢的發展,全球油價上漲動力十足,發改委近日再度上調成品油價格,輿論認為,不久油價即將進入“10元時代”。油價漲帶動全球電價上漲躍躍欲試。據了解,歐洲最大的鋁生產國挪威大量依賴水電,而今年兩次寒潮大幅推高批發電價;日本核泄漏形勢長期嚴峻,導致全球主要國家對核電使用倍加謹慎,德國核電供應減少,致使電價上漲;這一切促使中東局勢導致的油價上漲危機波及更深、更廣。另外,國內“煤電聯動”有望重啟,由于鋁冶煉是電消耗大戶,這將嚴重擠壓鋁廠利潤空間,迫使部分企業退出市場競爭。

       七、交易的產生迫使鋁行業新一輪能耗標準強制執行

       從哥本哈根到坎昆,在氣候變化大會上,未來二氧化碳的排放空間如何分配成為爭論的焦點。按照發達國家的分配意志,結合我國經濟發展速度,10年以后我們不得不花錢從發達國家購買“碳排放權”,這是極度不合理的事情。然而,由于我國人口眾多、發展周期等決定了未來中國很可能成為全球最大的碳市場,因此,我國必須加快制定高耗能行業的排放標準,并嚴格、強制執行。

       氧化鋁、電解鋁行業均屬于國內高耗能行業,能耗標準的提高并迅速、嚴格執行將在一定程度上加快對落后產能的淘汰工作,部分不達標的企業面臨“下臺”的風險。

       當然,鋁還存在一個較大的機會,就是伴隨銅價的迅速走高,“鋁代銅”的研究日漸深入,未來應該領域與規模不斷擴大,對其需求產生有利影響。

       綜上所述,二季度鋁市面臨需求增長緩慢;原料成本難以支撐等利空,價格難有明顯上漲。同時,電力成本、節能減排成本大幅提高等,也將給部分企業造成嚴峻的生存挑戰。(信息來源:中國鋁業網)

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